今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一孙正义为什么是中国孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗姓 孙正义有中国血统吗(yī)波(bō)三折，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提(tí)升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政(zhèng)策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代(dài)表的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南(nán)方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明生物(wù)、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的前(qián)十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机(jī)会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业(yè)生产(chǎn)活动和市场需(xū)求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海外(wài)无(wú)风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美(měi)联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息(xī)进入尾部区(qū)域；风险偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击(jī)可(kě)控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优(yōu)化(huà)下的消费和(hé)地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造业等板块的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代(dài)表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在经(jīng)历了过去2年的合规(guī)整治及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价(jià)值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关(guān)模型(xíng)及(jí)应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外(wài)输出算法和算(suàn)力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行(xíng)业(yè)的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中国内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公(gōng)司下半年(nián)的(de)市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的(de)行业将有一定的(de)压力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司(sī)的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生物医药行(xíng)业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增(zēng)长的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的(de)预期，生(shēng)物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而上(shàng)的方(fāng)式生物医药行业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市(shì)场向上(shàng)的(de)决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临(lín)近尾声(shēng)流(liú)动性(xìng)逐步宽(kuān)松(sōng)背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估(gū)值均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估(gū)值(zhí)修复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹(dàn)性(xìng)的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期(qī)降本增(zēng)效优的行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期(qī)的(de)前沿技术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下(xià)一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开(kāi)启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来经(jīng)济周(zhōu)期中(zhōng)上(shàng)行风险显(xiǎn)著大(dà)于下(xià)行风险的行业(yè)。市场预期(qī)在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期(qī)的行(xíng)业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资(zī)产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石油石化(huà)等。

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