美国历(lì)史上首次债务违(wéi)约(yuē)风险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦就美国(guó)债务违约发出(chū)警告(gào)，如果国会(huì)无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦5月1日警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会无(wú)法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出(chū)现债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次(cì)债务违约(yuē)。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国(guó)会参(cān)众两院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美国“信手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州用”和各方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会(huì)议(yì)员处理债务上限的(de)重要性。“我们从(cóng)过去的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局中了解到(dào)，等(děng)到最(zuì)后一刻才(cái)暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限可能会对企业和(hé)消(xiāo)费者信(xìn)心造(zào)成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税(shuì)人的短(duǎn)期借贷成(chéng)本，并对美国的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，之所(suǒ)以在一(yī)个(gè)月之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其(qí)中重要的一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会预(yù)算办公(gōng)室发布的(de)最新(xīn)报(bào)告显示，美国在(zài)6月初耗(hào)尽资(zī)金的风险较之前更高(gāo)。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于(yú)国(guó)会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在(zài)估计，财政部在6月初(chū)用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一(yī)份报(bào)告中，国(guó)会预算办公室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警(jǐng)告后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日在(zài)白宫就(jiù)债(zhài)务上限问题举行(xíng)会议(yì)，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警告(gào)称(chēng)，如(rú)果美(měi)国国会(huì)未(wèi)能(néng)提高政府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发(fā)表讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失(shī)业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的借款上限是(shì)国会(huì)的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一场经济和金(jīn)融灾难，“违约将提(tí)高永续(xù)借(jiè)款的成本(běn)。极大增加未(wèi)来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州称，如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)不断恶化的信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可(kě)能无法(fǎ)向依赖社(shè)会保障的相关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共和(hé)党人(rén)和白(bái)宫之间围(wéi)绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威(wēi)胁(xié)我们在(zài)过去两年所取得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美(měi)债违约可能引发(fā)金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的为(wèi)履行已产生(shēng)的支付(fù)义务而举债的(de)最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国(guó)会山(shān)报》报道，美国参议院(yuàn)多数(shù)党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党(dǎng)的(de)债务上(shàng)限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如(rú)果该法(fǎ)案到达(dá)拜登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的法(fǎ)案谈判(pàn)陷(xiàn)入(rù)僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经济团(tuán)队的预期一致(zhì)。进一步(bù)加(jiā)息(xī)是有可(kě)能的，但考虑到银行体(tǐ)系的(de)漏(lòu)洞(dòng)，加息面(miàn)临(lín)着(zhe)更大(dà)的障碍。预计(jì)美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通预计(jì)，美国债务(wù)上限问题最早将在(zài)下个月显现(xiàn)出(chū)来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债出现(xiàn)技(jì)术性(xìng)违约(yuē)的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案(àn)的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地(dì)逼(bī)近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略(lüè)团队预(yù)计，美国财(cái)政部可(kě)能在8月中旬之前(qián)耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内(nèi)提高(gāo)美国债务上限对(duì)未来的(de)僵(jiāng)局没(méi)有帮(bāng)助；在共和(hé)党和民主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美(měi)国(guó)债务上限僵局的(de)方(fāng)法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关(guān)键(jiàn)的(de)债务上(shàng)限最后期限的时间(jiān)可能会早(zǎo)于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露(lù)的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在(zài)6月(yuè)上半月达(dá)到美国债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已(yǐ)在今年(nián)1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特(tè)别(bié)措施和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务(wù)上限问题的担忧情(qíng)绪再次(cì)升温，这(zhè)主(zhǔ)要是由税(shuì)收(shōu)同比(bǐ)减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这(zhè)两个(gè)因(yīn)素催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流程(chéng)、党派意向、后备方案等(děng)三个角度看(kàn)，我们认为美债在(zài)今年6月违约的(de)风险仍然较小。债务(wù)上限(xiàn)问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场(chǎng)加大(dà)波动，但总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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