自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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