本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米xīn)政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还(hái)是(shì)估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能(néng)力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服(fú)务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发(fā)以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术(shù)含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研(yán)发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客(k一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米è)户和军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明(míng)度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化(huà)的(de)运(yùn)营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会(huì)员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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