近期交易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被(bèi)要求自律调(diào)查的大行。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已对多家(jiā)金融(róng)机构启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商(shāng)协会(huì)”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自律(lǜ)处分(fēn)规(guī)则》，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对中(zhōng)国(guó)建(jiàn)设银行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融(róng)企业债务融资(zī)工(gōng)具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业(yè)债券融(róng)资需(xū)求(qiú)，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债务融(róng)资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网(wǎng)发布信息(xī)，针对中国进出(chū)口银行金(jīn)融债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉及(jí)债券业务违规被点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存在债(zhài)券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做(zuò)市业务(wù)方式(shì)，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算(suàn)速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或(huò)流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估交易合理性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会在(zài)日(rì)常(cháng)监(jiān)测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的(de)多(duō)期债务融(róng)资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期在查处四平市城(chéng)市发(fā)展投资(zī)控(kòng)股(gǔ)有限公司(sī)案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银(yín)行因违(wéi)规收取发(fā)行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同被(bèi)开展自律调(diào)查的还(hái)有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根俄罗斯是资本主义还是社会主义据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易(yì)商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律调查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律(lǜ)处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家(jiā)会(huì)计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机(jī)构和54名(míng)直(zhí)接(jiē)责任人。作出的(de)处分中，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过(guò)五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务(wù)，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通(tōng)报的原(yuán)因包(bāo)括低价(jià)包(bāo)销(xiāo)多(duō)期债务(wù)融(róng)资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包销，个(gè)别债务融资工具(jù)挤占了其(qí)他投资(zī)人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则(zé)，并影响了发(fā)行利率(lǜ)，对(duì)市场正常秩序造(zào)成(chéng)了(le)一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市(shì)场参与机(jī)构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业(yè)务(wù)过(guò)程中，务必牢(láo)固树立市(shì)场责任意(yì)识(shí)，严(yán)格遵守相(xiāng)关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进价格(gé)发现的重要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市(shì)交易(yì)能(俄罗斯是资本主义还是社会主义néng)力，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策(cè)监管专家周毅(yì)钦对《国(guó)际金(jīn)融报》记者表示，可(kě)以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的(de)清晰信(xìn)号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归(guī)位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业(yè)银(yín)行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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