财联社4月29日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）“一口牙县城(chéng)一(yī)套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些生活中经常听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而却步的无奈现实。近日，北京、河北(běi)、浙(zhè)江、四川等多地医(yī)保(bǎo)部门(mén)发布公告，于4月20日落实口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务收(shōu)费(fèi)、种植体集(jí)中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三位一体”的综合治理措施，单(dān)颗种植牙的价格(gé)降(jiàng)低一半左(zuǒ)右。网友直呼(hū)：再也不用担心“口(kǒu)腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看到不少患(huàn)者延迟了种牙计划，就(jiù)在(zài)等集(jí)采政策(cè)落地。”中(zhōng)华口腔医学会种植专委会(huì)常(cháng)委满(mǎn)毅(yì)告诉南方周末记(jì)者，“集(jí)采后的种植牙将为更多(duō)患者(zhě)减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家(jiā)医保局(jú)披露，本次集采汇聚(jù)全国近1.8万家医疗机构的(de)需(xū)求量(liàng)，达287万套种植体系(xì)统，约占国内年种植牙数(shù)量(liàng)（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节约患者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规(guī)定(dìng)出台，三级公立医院常规种植(zhí)牙(yá)医疗服务价(jià)格(gé)为单颗(kē)4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国口腔流行(xíng)病学调查结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经记者走访发现(xiàn)，多家北京民营连锁口腔机构在4月1日(rì)即开始了“集采(cǎi)价(jià)”的种植牙促销，价格已低至(zhì)3000多(duō)元/颗，并表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规(guī)范整合后(hòu)的山东省口腔种植医(yī)疗服务价格(gé)项目(mù)4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植体等集采价格落地(dì)执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大(dà)幅增长，其中手术(shù)数量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医(yī)院副院长、副(fù)主(zhǔ)任医师解建立说(shuō)。

　　集(jí)采的靴子(zi)落地，种植(zhí)牙行业是(shì)否(fǒu)会(huì)再(zài)度站(zhàn)上风口？“预计未来(lái)国内(nèi)的种植牙数(shù)量(liàng)，有望从目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家(jiā)告诉(sù)南方周末记者，他认为这个目标或许一年后就能实(shí)现。而对于起步较(jiào)晚的国产种植牙耗材厂商而言，集采是(shì)压力也是机会。一位(wèi)国(guó)产种植(zhí)牙企业代表(biǎo)透露，尽管(guǎn)国产(chǎn)品牌产品拥有一定的(de)价(jià)格(gé)优(yōu)势，但销售(shòu)份(fèn)额占有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本(běn)次集采(cǎi)后很(hěn)难快速放量(liàng)或实现“国产替代(dài)”。但对于临床应(yīng)用时(shí)间(jiān)短、案例少(shǎo)的(de)国产种植牙来(lái)说，整个(gè)种植牙(yá)市场规模的扩大，将有(yǒu)助(zhù)于(yú)企业积累更(gèng)多的临床(chuáng)应用数据和案例，对(duì)未来长期的应用和研发会有一定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于(yú)老龄(líng)化和支付能(néng)力提高，近年来种植牙需求呈现爆发(fā)式增(zēng)长。根(gēn)据牙博士招股说(shuō)明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规(guī)模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合(hé)增(zēng)速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游(yóu)设备和耗材(cái)企业：种植类(lèi)如华西口腔科技(jì)中心等；修(xiū)补(bǔ)类(lèi)如正海生物、奥精医(yī)疗等(děng)；设备类如口腔全景(jǐng)机(jī)和锥形束投(tóu)照计算(suàn)机重组断层影像设备的美亚光电等；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以(yǐ)及他们(men)的(de)上游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷材料）等(děng)。中游为器(qì)械经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为口(kǒu)腔医(yī)疗(liáo)机(jī)构如通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月20日发布(bù)的研报(bào)中表(biǎo)示，种植(zhí)牙集采降价后，其渗透率(lǜ)有望得到快速提升，同时加(jiā)速国(guó)产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国产(chǎn)口(kǒu)腔(qiāng)CBCT设备龙头。种(zhǒng)植(zhí)牙渗透率提升，民(mín)营医院和诊所的设(shè)备需(xū)求弹(dàn)性(xìng)更大，国(guó)产设(shè)备依托性价比优(yōu)势(shì)聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要为(wèi)奕(yì)瑞科技、康(kāng)众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金(jīn)眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市(shì)场(chǎng)里，牙科(kē)一直都(dōu)被投资者视为坡长雪厚的(de)黄金赛道，关于牙(yá)科(kē)的纯(chún)正上市公司只有通策医疗这(zhè)一(yī)家(jiā)。也(yě)正(zhèng)是因为(wèi)如此，自(zì)通策医(yī)疗(liáo)借壳上市以来，其便(biàn)一直备受资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最近几年在(zài)资本市场走(zǒu)势一路下行(xíng)，前年最风光的时候(hòu)曾触顶1300亿元(yuán)市(shì)值(zhí)，而(ér)不到2年的时间内(nèi)市(shì)值(zhí)蒸发(fā)超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财(cái)报数(shù)据(jù)来看，种植(zhí)业(yè)务位列通策医疗五大业务板块增速第一位。对通策医(yī)疗来说，种植牙业务是(shì)不可或缺(quē)的市场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被(bèi)集采，通策医疗的盈(yíng)利能(néng)力很可能受影响。面对激烈竞争(zhēng)的(de)市场，大型(xíng)口腔连锁机构失去了此前集团采购优势，与公立医院及(jí)其他(tā)民营口腔(qiāng)机构(gòu)站(zhàn)在同一起跑线(xiàn)，大幅降价势在必行，这(zhè)也将影响种(zhǒng)植牙最终利(lì)润率(lǜ)。

　　通(tōng)策医(yī)疗面对的最大(dà)的问(wèn)题(tí)是，怎(zěn)么能把这些增量转化为自(zì)己的增量。竞争来自(zì)参与(yǔ)集采的(de)1.8万家医疗机构，其(qí)中(zhōng)有1.4万家(jiā)民(mín)营医疗机构，占总数的(de)80％。想要获(huò)得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量(liàng)一(yī)直(zhí)是其所(suǒ)期待的(de)一件事(shì)。”3月23日，通策医(yī)疗(liáo)董(dǒng)秘处的回复直截了当(dāng)。2022年通策医(yī)疗发布的(de)财报中提(tí)及——医护人(rén)才(cái)储备，这也是(shì)其这两(liǎng)年(nián)最重(zhòng)要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调研(yán)内容纪要中提到，宁(níng)口2022年上半年(nián)营收增长3％，净利(lì)润下降是由于(yú)2022年新增了40名医生储备(bèi)，增加(jiā)的(de)人力成本影响(xiǎng)了900万我国最穷的5个城市，哪一个省最穷元利(lì)润。通策医疗2022年三季(jì)度(dù)财报中(zhōng)提到，为“后(hòu)集采”时代准备(bèi)，让90％以上(shàng)的专(zhuān)家都在支(zhī)持(chí)蒲公英医(yī)院快速(sù)发展，目标是让蒲公英医院在最短的时间成为当地第一的(de)口(kǒu)腔医(yī)院。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，通策医疗的(de)重磅项目“蒲公英(yīng)计(jì)划”在2018年提出，被公司视为(wèi)“未来五(wǔ)年重要的发展计划”。而如今，目前来看，该(gāi)我国最穷的5个城市，哪一个省最穷计划仍处筹备(bèi)或培育期(qī)，2022年上半(bàn)年蒲公英分(fēn)院贡献收入1.71亿元，净利(lì)润率仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收入2.98亿元，新增(zēng)蒲公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提(tí)到(dào)，这几(jǐ)年相关医生(shēng)的储(chǔ)备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规(guī)模效应(yīng)。目前种植牙渗透(tòu)率(lǜ)低(dī)，随着价(jià)格差(chà)异化定价，总量的(de)快速增加仍有望(wàng)形(xíng)成规模的较高增长。”这是(shì)通策医疗2022年底在机构调研(yán)时的观点。一位长期关注消费医疗的(de)行业人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，通策医疗的主(zhǔ)要(yào)市场仍在浙江(jiāng)，但即使在(zài)浙江，面(miàn)对接下来激烈(liè)的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优(yōu)势，“确(què)实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会(huì)慢(màn)慢从一个高毛(máo)利业务变(biàn)成低毛利(lì)业务。因为这(zhè)一部(bù)分对医生的技术要求并没有(yǒu)那么高(gāo)，主要靠的(de)是设备定位、辅助(zhù)软(ruǎn)件(jiàn)和三维建模。所有的口腔(qiāng)诊所都能做(zuò)，没有那么(me)深的护城河(hé)，所以市(shì)场(chǎng)竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的(de)投(tóu)资人说。

　　对于中(zhōng)国(guó)的民营口腔医院(yuàn)市场而(ér)言(yán)，集(jí)采消息和盈利曲线下降(jiàng)关系也不大。“其实在(zài)集采消息(xī)出来之前，民(mín)营(yíng)口腔(qiāng)诊所就因为价(jià)格战(zhàn)的原因，自己就把(bǎ)价格压下(xià)来(lái)了。低于4500元的种植价(jià)格，在业内(nèi)其实已(yǐ)经比比皆是(shì)。”口(kǒu)腔诊所从业者如是说到。目前，很(hěn)多民营(yíng)口腔诊所面临着(zhe)巨大的经营压(yā)力(lì)，面对高昂的诊(zhěn)所房租、水电以(yǐ)及人工费(fèi)用等(děng)，其实(shí)利润(rùn)不算高。有医疗投资机(jī)构工作人员曾表(biǎo)示(shì)，目(mù)前80％的民(mín)营(yíng)连(lián)锁(suǒ)口腔机(jī)构(gòu)都处于(yú)亏损状态。

　　▌天价(jià)种植(zhí)牙(yá)神话破(pò)灭 牙科诊所或大批退(tuì)出(chū)

　　有业内人(rén)士(shì)给予了一个乐观的预测，当集采降低价(jià)格后，原本属于改善型医疗需求的种植(zhí)牙，将会成为百姓(xìng)们的(de)基本需求(qiú)——几十亿颗失牙的(de)市场会打开。这几乎奠(diàn)定了一个薄利(lì)多销的局面。但这并不是在所有牙(yá)科诊(zhěn)所(suǒ)都会(huì)发(fā)生的局面。当(dāng)耗材价格下(xià)降(jiàng)后，牙医利益会(huì)受到(dào)直(zhí)接冲击。“在大部分(fēn)诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这(zhè)和(hé)骨科(kē)心脏(zàng)支架集(jí)采的(de)影响类似，医生的工(gōng)作(zuò)量加大不说(shuō)，收入会减少。”业内(nèi)人士表(biǎo)示最担(dān)心的是(shì)到底能不能以价换量。如(rú)果薄利了，但最终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中，最适合独立执业的。即(jí)便在改革开放之前，全(quán)国各(gè)地的个体牙医也不在少数。国家卫生统计年鉴(jiàn)显示(shì)，2020年全国民营(yíng)口腔(qiāng)医院、诊(zhěn)所(suǒ)加(jiā)起来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右(yòu)。民(mín)营口腔医院或(huò)诊所的(de)一大特点就是连锁(suǒ)率特(tè)别(bié)低(dī)，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊(zhěn)所都是“个体(tǐ)户(hù)”。牙科特别依赖(lài)医生(shēng)的个人(rén)能力，牙医独立执(zhí)业会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游的厂(chǎng)家，到了终(zhōng)端诊所，利润空间很微(wēi)薄，还(hái)没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价(jià)，但没有带来体量的增长，薄利了之后又没(méi)多销，就形(xíng)成了一个(gè)悖(bèi)论。当收(shōu)入不足(zú)以支撑过高(gāo)的运营成本时(shí)，一些诊(zhěn)所(suǒ)不(bù)得不(bù)关停(tíng)退市。长远来(lái)看，种植牙(yá)是整个口腔治疗过程中，应对牙(yá)齿(chǐ)缺失时最(zuì)后的办法，更(gèng)重要的是提高(gāo)公(gōng)众(zhòng)对口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时(shí)候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不(bù)是20颗(kē)种植牙。”业(yè)内(nèi)人士如是说。

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