全球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜p>

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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