5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的(de)进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规(guī)模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股(gǔ)市场持(chí)有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重(zhòng)仓股第(dì)七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓(c苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗āng)教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比(bǐ)去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还(hái)建仓(cāng)了好未来(lái)，期末(mò)持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只教育(yù)个股(gǔ)股价(jià)均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离(lí)开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的(de)安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一(yī)季度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由(yóu)暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息(xī)罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再(zài)度(dù)成(chéng)为信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一(yī)直在压降(jiàng)票据(jù)等低效资(zī)产，对分行收(shōu)票额(é)度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近(jìn)零(líng)利(lì)率了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必然要(yào)让大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特估(gū)，今(jīn)年已然累计(jì)不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)下(xià)市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为(wèi)当下市(shì)场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市(shì)场看着红(hóng)红火火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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