本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司1少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的93家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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