全球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增(zē铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(l铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ì)产(chǎn)出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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