看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年(nián)来(lái)低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能(néng)延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的(de)多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业r: #ff0000; line-height: 24px;'>龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业口受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注(zhù)实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能是(shì)未来一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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