北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人(rén)士(shì)表示，随日语jtest报名入口，日语jtest报名费着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相日语jtest报名入口，日语jtest报名费(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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