在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电池(chí)上升塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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