全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、B黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ooking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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