昨天深夜，美国债务上(shàng)限谈判(pàn)突然中(zhōng)止！

　　当地时(shí)间(jiān)周五(wǔ)上(shàng)午(wǔ)，美(měi)国共和党(dǎng)债务上限谈判代表(biǎo)格雷夫斯与白宫代表举行(xíng)闭门会议(yì)，但会(huì)议开始后不久就突然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫(gōng)谈判(pàn)代表实(shí)在不可理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯(sī)强调，他(tā)不知道双方(fāng)是(shì)否会在周五或周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息(xī)传出后，三大美股指集体(tǐ)转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过，美(měi)联储主席鲍威尔传(chuán)出了有望暂停加息的(de)鸽派信号。鲍威尔称，银行业的(de)压力(lì)可能影响联储的利率路(lù)径，若(ruò)源(yuán)于银行业(yè)危机的信贷环境收(shōu)紧(jǐn)导致经济放缓(huǎn)，美(měi)联(lián)储可(kě)能不必让(ràng)利率升(shēng)到原应有的高位(wèi)。

　　交(jiāo)易(yì)员目(mù)前预计，美联储6月份加息25个(gè)基点的(de)可能(néng)性为(wèi)22.4％，低(dī)于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易(yì)员预计美联(lián)储下月将利率维持在arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(zài)5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍威尔的(de)讲话(huà)相比(bǐ)，交(jiāo)易员似乎(hū)更受债务上限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间(jiān)，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率跳(tiào)水(shuǐ)，对利率(lǜ)前(qián)景敏感的两年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)迅速远离他讲话(huà)前所(suǒ)创(chuàng)的(de)两个月(yuè)来(lái)高位，一度较高位(wèi)回落(luò)超过(guò)10个(gè)基点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速(sù)跌(diē)离周四(sì)所创的(de)3月末(mò)以来高位(wèi)。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后(hòu)，美(měi)债收益率逐步回升，全天(tiān)攀升收官(guān)，美股和美元的跌势未改(gǎi)。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖(tuō)累三大股(gǔ)指(zhǐ)盘中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收(shōu)跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌近1％，热门中概(gài)股走势分(fēn)化，蔚(wèi)来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨(zhǎng)近1.9％，伦(lún)锡(xī)连涨三日。本(běn)周基本(běn)金(jīn)属涨跌各(gè)异(yì)。伦镍(niè)跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续(xù)领跌(diē)，和跌(diē)近3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三(sān)周(zhōu)连跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周(zhōu)五收盘大致持(chí)平一周前(qián)水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大周跌幅(fú)，在连涨(zhǎng)两周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时(shí)间(jiān)今晨六点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已抵达会场，准备(bèi)继(jì)续进行债务(wù)上限谈判。

　　美(měi)国国会众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，共和党人将于北京时间(jiān)今天上(shàng)午重(zhòng)返谈(tán)判桌(zhuō)，恢复债务(wù)谈判。麦(mài)卡锡(xī)称，动用宪(xiàn)法(fǎ)第14修正案来绕(rào)开债务上(shàng)限(xiàn)解决不了任何问题，将(jiāng)阻止(zhǐ)拜登推动的增(zēng)加政府开(kāi)支行动(dòng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，美国(guó)财(cái)政部现(xiàn)金余额(é)截(jié)至5月18日进一步降至573亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀远远高于(yú)2％目(mù)标，鉴于信贷压力(lì)可能无需继(jì)续加息(xī)

　　当地时(shí)间周(zhōu)五（北(běi)京时间今天凌晨），美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔出席名(míng)为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的(de)利率路径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀(zhàng)失败(bài)，将(jiāng)造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力(lì)地致力于”让通胀重返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定(dìng)是经(jīng)济保持(chí)强劲的(de)根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自(zì)己倾(qīng)向于(yú)支持6月会议(yì)暂不加息，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着美联储(chǔ)峰值利率将低(dī)于预(yù)期：“鉴(jiàn)于(yú)信贷压力可(kě)能对(duì)经济增长、就(jiù)业和通胀造(zào)成(chéng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响，可能(néng)无需（继续(xù)）加息至那么高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美联储在(zài)收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策(cè)方面已取得长足进步(bù)，政策立场现在是对经济增(zēng)长具有(yǒu)限制性的。做太多与做太少的风险正变得更加平衡(héng)。我们面临着迄今为止收紧政策(cè)的(de)效应滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收(shōu)紧(jǐn)程(chéng)度等多重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联储有能力观察(chá)更多(duō)数据(jù)和(hé)未来前景(jǐng)的演变，然(rán)后再决定可能需要提(tí)高多(duō)少利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔(ěr)也强调季度经济预测的(de)准确(què)度(dù)通常存在挑战(zhàn)，他上述提到的观点及其能实现的程度(dù)也(yě)都存(cún)在不确定性，理(lǐ)由是“未(wèi)来(lái)前景面临着历(lì)史(shǐ)性高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应(yīng)进一步收(shōu)紧多少而作出决(jué)定(dìng)。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始(shǐ)释放“保(bǎo)持耐心”的利(lì)率路径信号。“新(xīn)美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力将(jiāng)影(yǐng)响货币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱(ruò)，昨日(rì)纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商(shāng)所发布公告(gào)，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期(qī)货2309合约的日内平今仓交易手(shǒu)续费(fèi)标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究(jiū)其原因，宝城(chéng)期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有三方面(miàn)：一是产业供需结构预期(qī)转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三是交易者在(zài)对冲操作(zuò)中(zhōng)将(jiāng)纯(chún)碱玻(bō)璃作为空头配(pèi)置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴投(tóu)产(chǎn)的消息(xī)面刺激(jī)，使得盘(pán)面(miàn)出现较大跌(diē)幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库，可(kě)见下游(yóu)的持(chí)货(huò)意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也(yě)存在一定的影(yǐng)响。在现(xiàn)货松动、投产预期、库(kù)存累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前(qián)期（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库(kù)至环比高位(wèi)。”他说，短期(qī)价格松动，中下游的(de)备货情绪出(chū)现一(yī)定的谨慎或者恐高的情(qíng)形，因此产销出现(xiàn)了较为(wèi)明显的下(xià)滑。在现货松(sōng)动、产(chǎn)销(xiāo)较弱的局(jú)面(miàn)下，玻璃的价格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构(gòu)看，浙商期(qī)货分析师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面(miàn)，近期(qī)主要市场交(jiāo)易点是远兴能源新增投(tóu)产。昨(zuó)日(rì)，远(yuǎn)兴(xīng)能源(yuán)1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨(dūn)，后续(xù)2号线原计(jì)划于(yú)6月点火(huǒ)投(tóu)产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原(yuán)计划(huà)于9月份出(chū)产品，产能为100万吨天然(rán)碱，3B号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯碱盘面(miàn)在(zài)大量新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠(dié)加作用下(xià)持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源点火的信息落地，市场看(kàn)空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会发生(shēng)变化，这(zhè)是市场早(zǎo)已预(yù)期的(de)，市场也已充分计价，这(zhè)一点从9月合约的深贴水可以(yǐ)得(dé)到验证。在这(zhè)个(gè)供需(xū)转宽松(sōng)的预期下，产(chǎn)业链开始形成(chéng)负(fù)反馈，纯(chún)碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合(hé)约(yuē)的跌幅和现货(huò)向期货回(huí)归的方(fāng)式收敛基(jī)差上(shàng)可以(yǐ)得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表示(shì)，近(jìn)期市场(chǎng)主要交易点是需求转弱，供应上升。因(yīn)为(wèi)玻璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少(shǎo)0.1天(tiān)。深(shēn)加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底相比减少1.73天。从(cóng)历史数(shù)据来(lái)看，原片(piàn)库存偏高，补库意愿相(xiāng)比(bǐ)4月降(jiàng)低。从玻璃(lí)产销数(shù)据来看，5月沙河地区产销数据(jù)平均为65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据(jù)平均(jūn)为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月(yuè)将新增日熔量3150吨(dūn)，8月(yuè)减少日熔量400吨，9月新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃(lí)价(jià)格一直都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格(gé)在去库逻辑下出(chū)现过反弹，但反弹后利润改善很多(duō)，加(jiā)之(zhī)终端表现(xiàn)并(bìng)不乐观，因(yīn)此(cǐ)又(yòu)出现大(dà)幅回(huí)落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济复(fù)苏不及预期的背景下，整个(gè)工业品价格承压，纯碱(jiǎn)此前强势的(de)中观(guān)逻辑(jí)终(zhōng)敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上(shàng)看，部分(fēn)市场(chǎng)资金在做强弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃(lí)正是空头(tóu)配置，强化了(le)二(èr)者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，李嘉豪(háo)表示，纯碱主要关注(zhù)检修是否能带来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格下跌至(zhì)成本线(xiàn)为大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必(bì)然走向(xiàng)过剩，而短期(qī)检(jiǎn)修的兑现有(yǒu)限，因此检修仅(jǐn)为(wèi)长期趋势下的扰动，商(shāng)品从偏紧到(dào)过剩的周期中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对(duì)于玻璃(lí)，需(xū)要等待的则是(shì)中下游(yóu)的备货意愿(yuàn)何时能够起来：一是等待下(xià)游的原料库存(cún)消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预(yù)期。短(duǎn)期来看，下游以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，需求缺乏弹性，价(jià)格预期(qī)偏弱。后市关注在需求存在缺(quē)口的情(qíng)形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为，除非价格开始(shǐ)冲(chōng)击成本，或是供需上有重大改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和玻(bō)璃(lí)依然维持(chí)弱(ruò)势。“短期则(zé)还是要(yào)关注持(chí)仓的(de)变化，短线资金离(lí)场或使得(dé)低位波(bō)动加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两(liǎng)个指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修(xiū)复；二(èr)是月供需(xū)预(yù)期(qī)博(bó)弈相对明(míng)朗，基(jī)差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)后市仍将维持弱势(shì)，可重点关注远兴能源(yuán)的后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅(fú)度。若远兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘(pán)面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将继续保持，中长期则视终端需求变(biàn)动来(lái)判(pàn)断是否维持弱势(shì)，可重点关(guān)注下游深(shēn)加(jiā)工(gōng)订(dìng)单(dān)情(qíng)况、地产(chǎn)施工(gōng)端情(qíng)况。若后期(qī)地arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(dì)产施工端主体封(fēng)顶数(shù)量(liàng)较多(duō)，那么玻璃的需求(qiú)量将抬升arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？，下游深加工订单数量也(yě)将因此抬升，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？