总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12十公分有多长 10厘米就是10公分吗月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)十公分有多长 10厘米就是10公分吗银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合十公分有多长 10厘米就是10公分吗约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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