芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的(de)因素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗>

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比去(qù)年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规(guī)模(mó)的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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