近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北(běi)京(jīng)文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得(dé)到游(yóu)族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时(shí)投资(zī)的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第(dì)四(sì)个演艺(yì)空间(jiān)。此(cǐ)外(wài)，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)对外(wài)投资的企(qǐ)业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文(wén)化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术(sh相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ù)有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的(de)笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类型(xíng)变更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香(xiāng)港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化(huà)做的(de)很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的(de)是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据(jù)收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带(dài)来(lái)一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了(le)单立人(rén)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增长的市(shì)场(chǎng)似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来想要(yào)可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可(kě)持(chí)续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本(běn)身(shēn)是靠(kào)故事起家(jiā)的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是(shì)备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原因。

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