总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ong>科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

　　没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩>

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