近期《2023年五一(yī)假期旅游(yóu)预测报告》显示，该平(píng)台(tái)假期国内酒(jiǔ)店、景(jǐng)区门票、机票订(dìng)单量均反超2019年水(shuǐ)平。同时民航局披露，从机票预(yù)订数(shù)据(jù)看，五一假期订(dìng)票已超600万人次，或成为史上(shàng)旅游出行热(rè)度(dù)最高的五一假期。此外近20部影片(piàn)定(dìng)档五一，节(jié)假日院线(xiàn)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)强复苏。在消费需(xū)求火爆下，可以关(guān)注交运(yùn)、旅游、影视(shì)等行业机会。

　　五一订(dìng)单火(huǒ)爆

　　旅游出行旺(wàng)季来临

　　自去(qù)年疫情(qíng)防控优化调整以来，国(guó)内疫后复苏趋(qū)势较强。近日(rì)某(mǒu)酒(jiǔ)店龙(lóng)头企业发布一季度经营(yíng)数(shù)据(jù)，公司一季度(dù)整体入住率同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)16.4％，平均房价(jià)、RevPAR（每(měi)间可供租出(chū)客房产生(shēng)的平均实际(jì)营(yíng)业收入）分别同比增长(zhǎng)23.9％、58.3％，恢复至2019年(nián)同期的(de)95％、125％和118％。

　　交运(yùn)方面，据民(mín)航局数(shù)据，一季度民航运输共(gòng)完成运(yùn)输(shū)总周转量239.9亿吨(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正dūn)公里，同(tóng)比增(zēng)长39.7％，行业总体(tǐ)运输规模相当于2019年同期的(de)77.6％，较2022年四季度大(dà)幅(fú)提升(shēng)38.5个(gè)百分点；一季度(dù)共(gòng)完成旅客运(yùn)输量1.29亿人次，同比增(zēng)长68.9％，旅客运输规模相(xiāng)当(dāng)于2019年同期(qī)的80.0％，较2022年四季度大幅提(tí)升51％。

　　五一假期出行需(xū)求更是火爆。4月20日(rì)的(de)《2023年五一假期(qī)旅游预测报告》显示，距离(lí)假期不到10天，特别是住(zhù)宿火爆程度远超预期(qī)，五一(yī)境(jìng)内(nèi)酒(jiǔ)店(diàn)市场搜索热度已达(dá)2022年(nián)同期9倍以上，相较(jiào)2019年五(wǔ)一同期也增长近(jìn)200％。今(jīn)年五一也(yě)是出(chū)境团队游试(shì)点恢(huī)复后的首个长假。数据显示，出境(jìng)机票搜索热度同比2019年同期恢复至(zhì)大约120％，出境游(yóu)酒(jiǔ)店搜索热度同比2019年恢复至(zhì)大约(yuē)70％。

　　同(tóng)时(shí)，4月25日(rì)，外交部宣布自(zì)4月29日(rì)起，所有来华(huá)人员可(kě)以登机(jī)前48小(xiǎo)时内抗原检测代替核酸(suān)检测，航空公(gōng)司不再查(chá)验登机前检测(cè)证明。针(zhēn)对来华人(rén)员的(de)防疫(yì)政策放(fàng)宽后(hòu)，入境客(kè)流量(liàng)有望进一步提升，继续(xù)刺激国际客流复苏。

　　与此同时，民航局预计，五一假期民航将运(yùn)输旅客900万人次左右。2019-2021年的民航旅客量(liàng)分别为(wèi)691万(wàn)、316万、866万，去年(nián)相(xiāng)关(guān)数(shù)据未公(gōng)布，不过(guò)民航局当时(shí)预计旅客量为200万(wàn)人次。因此今年有望将(jiāng)超过疫情(qíng)前水平，成为史上旅游出行热(rè)度最高(gāo)的五一假期。

　　五一(yī)假期(qī)预售(shòu)数据(jù)仍然乐观，叠加出入境政策进一步放(fàng)开，旅游出(chū)行市场均呈(chéng)向好态势(shì)。

　　“红(hóng)五(wǔ)月”可(kě)期

　　消费复苏(sū)有望接棒成(chéng)主线

　　年报、一(yī)季报(bào)披露节(jié)前结束(shù)，截至4月28日，已经披露一季报(bào)的上市公司(sī)接近4000家(jiā)。从目前财报披露情况看，旅(lǚ)游出行相关(guān)板块景(jǐng)气(qì)度(dù)显(xiǎn)著恢复(fù)，用整体法测算，申万社会服务行业(yè)一(yī)季度归母净利润增速达到144.40％，交通运(yùn)输(shū)行业一季度归母净利润增速(sù)则是142.55％。

　　由于(yú)2023年春节是疫情放(fàng)开后(hòu)第一个(gè)长假，积压的旅游出行需(xū)求集中释放，且春节后旅游行(xíng)情转入淡(dàn)季，市场普遍预期旅(lǚ)游业复苏趋(qū)缓。但从五一的数据来看，伴随着景(jǐng)气复(fù)苏的持续兑现，行业(yè)有(yǒu)望重获(huò)市场关注。

　　另一方(fāng)面(miàn)为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正，民航出行需求恢(huī)复(fù)有望(wàng)贯(guàn)穿全年。同(tóng)时供给端，疫情期间我国机队(duì)引进收紧，飞行员结(jié)构(gòu)性短缺问题凸显，后续或(huò)将逐步好转。叠加票价改(gǎi)革仍在推进(jìn)，看好(hǎo)后(hòu)续票价(jià)及客座率表现。

　　此外，作(zuò)为国内重要节假日，“五一档”电影票(piào)房市场也有较高(gāo)占(zhàn)比。从(cóng)历史数据看，国内(nèi)电影总票房自2017年的7.84亿元连(lián)升至2021年的16.74亿元，五一(yī)档期票房(fáng)占全年票房(fáng)比例从1.40％也逐(zhú)步攀升至3.56％。

　　2022年由于影(yǐng)院(yuàn)大范(fàn)围关(guān)停，五一档(dàng)期电(diàn)影纷纷撤档，票房(fáng)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期，而2023年(nián)影院全面(miàn)恢复运(yùn)营(yíng)，撤(chè)档重点影(yǐng)片加码五一档期，叠(dié)加观众报复性消费热情，预计(jì)今年(nián)五一档期将回升至2021年水平(píng)，延续此(cǐ)前连涨(zhǎng)态势(shì)。

　　从影片供给(gěi)来看，已有近20部(bù)影片宣布进入今年(nián)“五一”档(dàng)，数量上已(yǐ)超过历(lì)年同档期，重(zhòng)点电(diàn)影包括《惊天救援》、《长空之(zhī)王》、《检察(chá)风(fēng)云》等。此外(wài)，已上映(yìng)的电(diàn)影《灌篮(lán)高手》累(lèi)计(jì)票房破4亿元（猫眼数据(jù)，截至4月28日），热度也(yě)有望延续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变(biàn)革也会带来内(nèi)容生产(chǎn)效率(lǜ)的提升。前期策划，AI可辅助剧本生成，并把剧本中角(jiǎo)色、场(chǎng)景(jǐng)、道具、特效等元素(sù)转换成拍摄日(rì)程和预算。中期拍摄，AI可生(shēng)成布(bù)景，换脸换声(shēng)，或直接使用虚拟人替代真人演员。后期制作，AI可辅助生(shēng)成音频、特效、编辑(jí)视频(pín)。宣发环(huán)节，AI可辅助(zhù)生成海报、预(yù)告片等宣(xuān)传素材。种种因(yīn)素叠(dié)加，该赛道催(cuī)化密集，当前投资机会凸显。

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