华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises L八哥鸟寿命是多少年P，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是八哥鸟寿命是多少年迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家重要(yào)子公司(sī)申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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