衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为(wèi)违反了(le)国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，12再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗30万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(b再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ào)告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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