3月(yuè)份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物(wù)价回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进入(rù)通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间内持续下降，同(tóng)时(shí)伴随着货(huò)币供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价(jià)紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物(wù)价连(lián)续(xù)一(yī)段时间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济(jì)运行表现，当前(qián)中国经(jīng)济显(xiǎn)然并不符(fú)合通(tōng)缩的(de)典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策(cè)优化调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需(xū)求季节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价(jià)总水(shuǐ)平并(bìng)未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预(yù)期明显改善。二季度经济增速(sù)可能(néng)比一季度明显(xiǎn)加快(kuài)，全(quán)年经济增(zēng)长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步(bù)回升态(tài)势(shì)。近期(qī)，多个(gè)国际机(jī)构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通(tōng)缩(suō)有(yǒu)明显区别。 随着金融(róng)支(zhī)持效果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币(bì)条件(jiàn)合理适度，居民(mín)预(yù)期稳(wěn)定，不存在(zài)长(zhǎng)期(qī)通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临的(de)突出矛(máo)盾(dùn)半夜被C醒是一种什么样的感受。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担(dān)忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科(kē)学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和提(tí)高居民收(shōu)入上(shàng)下更大功夫，提振市场信(xìn半夜被C醒是一种什么样的感受)心半夜被C醒是一种什么样的感受和发(fā)展预期(qī)，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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