金融界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hò广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区u)续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连(lián)续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区tuì)预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业(yè)危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议。

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