本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大(dà)的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的(de)时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术(shù)产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅(fú)下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台(tái)，支持(chí)客户研(yán)发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程(chén当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日g)技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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