随着一(yī)季报披露完毕，有(yǒu)着“专业买手”之称(chēng)的公(gōng)募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞、易(yì)方达(dá)供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度(dù)持有只数最多的权益基金，相比去年四季度，易方达供给改革取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三(sān)名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向(xiàng)成长风格基(jī)金，有的对(duì)阶段性涨幅(fú)过快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了部分业(yè)绩(jì)和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对(duì)权(quán)益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且市场估值(zhí)压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利率定价资产估(gū)值(zhí)修(xiū)复等(děng)。

　　华商新趋势(shì)优(yōu)选、易(yì)方达(dá)科瑞、易(yì)方达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公(gōng)募基金旗下一季(jì)报披(pī)露，FOF基金经理新一季(jì)的基金配置清单也重磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据显示，华(huá)商新趋势优选在一季度(dù)末获(huò)26只公募(mù)FOF重仓买入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入(rù)数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商新趋(qū)势优(yōu)选第二(èr)个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去年末是(shì)与融通(tōng)健康产(chǎn)业并列首位。在(zài)此之前，则由海富通(tōng)改革驱动连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有、平安(ān)养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月(yuè)持有等基金在一(yī)季度均重点配置华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金，其中更有(yǒu)包括(kuò)平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年(nián)持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华商新趋势(shì)优选作为(wèi)前三大重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持(chí)有华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末(mò)增持了(le)17.62万份，持有(yǒu)华商新(xīn)趋势优(yōu)选的(de)FOF基金数量则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相(xiāng)关(guān)资料介(jiè)绍，华商新趋势优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基(jī)金经理(lǐ)周海栋过(guò)往长期(qī)以成(chéng)长风格著称(chēng)，截(jié)止(zhǐ)今年一季(jì)度末，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)达(dá)到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排(pái)名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度(dù)重仓持有易方达(dá)科瑞，合计持有(yǒu)份额(é)1.74亿份，相(xiāng)比去年末持(chí)有的FOF基金只(zhǐ)数增加了(le)6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉(jiā)文擅长(zhǎng)逆(nì)势投资，关注估值被(bèi)错杀的个股(gǔ)，对于基(jī)本面坚固(gù)或出(chū)现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达(dá)供给改革在一季(jì)度新进公(gōng)募FOF买入只(zhǐ)数(shù)榜前(qián)三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方达供给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了13只，环比(bǐ)增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌(chāng)是化学博士，有过多年(nián)化工(gōng)研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投资(zī)机(jī)会，并通过(guò)努力不断扩大能(néng)力圈，目前(qián)行(xíng)业配置更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前(qián)三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏(fú)产业(yè)ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇添(tiān)富(fù)科技创新、易方达供给改革、易方达新兴成(chéng)长(zhǎng)位列(liè)增持份(fèn)额(é)前三；偏(piān)股混合基(jī)金(jīn)增持前三则被易(yì)方(fāng)达信息产业、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占据(jù)；股票基金(jīn)增(zēng)持前三分别为(wèi)中欧信息产业(yè)、汇添富外延增长主题、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平衡基金增(zēng)持前三则是交银定期支(zhī)付双息(xī)平衡、摩(mó)根(gēn)双核平衡(héng)、易(yì)方达(dá)平稳(wěn)增长；偏债(zhài)混(hùn)合(hé)基(jī)金增持前三(sān)依次为(wèi)易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业配(pèi)置比例(lì)

　　一季度A股市场整体表现相对(duì)较好，但行业分化较大(dà)。受(shòu)益于数字经(jīng)济政策(cè)的提振与人工智(zhì)能主题(tí)的(de)不断发酵，科技(jì)板块(kuài)涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块表现较(jiào)弱。从(cóng)一季度披露的情(qíng)况上(shàng)看，部分FOF基金(jīn)经理继续超配权益仓位，并向(xiàng)成(chéng)长风(fēng)格偏移(yí)，也有部(bù)分(fēn)FOF基金(jīn)经理在(zài)一季度末(mò)对涨幅过高(gāo)行业(yè)基(jī)金(jīn)进行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安(ān)泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国(guó)怀在一季报中表示，本季度基金主要(yào)进(jìn)行以下操作：1、持续(xù)维持(chí)权益资产(chǎn)的仓位略高于(yú)权益(yì)配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提升(shēng)组(zǔ)合中成长型(xíng)基金(jīn)的(de)配置比例，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部(bù)分转债品种，增加(jiā)其他(tā)确(què)定性较高的绝对收益(yì)或相对收益基金(jīn)品种；4、继续根据(jù)既定的策(cè)略参(cān)与股票定增、大宗交易等(děng)投资机会，减持解(jiě)禁的股(gǔ)票(piào)。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前权益部分依然保持(chí)略超配价(jià)值风(fēng)格，但偏离幅度(dù)已显著下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策(cè)略(lüè)，通(tōng)过积(jī)极挖掘(jué)市(shì)场上相对收益和绝对收益的(de)投资机会不(bù)断增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策略”的方式(shì)来平滑组合波(bō)动，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定(dìng)的‘阿(ā)尔法(fǎ)’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安(ān)泰前十大重仓基(jī)金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年(nián)市场的主线判(pàn)断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体上除了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有一定偏(piān)离外(wài)，其他(tā)方面(miàn)没(méi)有明显的偏离，整体上(shàng)比较(jiào)均(jūn)衡。随着近期政策方向的明朗，基金经(jīng)理对(duì)今年全年股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的主要方向(xiàng)逐渐有了较(jiào)明确的判断(duàn)，在操作上(shàng)，本基金(jīn)在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低估(gū)值(zhí)价值风(fēng)格(gé)基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相(xiāng)关的基金和(hé)股(gǔ)票，未来计划视相关板块的(de)估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见(jiàn)养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)配置策略(lüè)，但继(jì)续(xù)对部分(fēn)主动权益基(jī)金进行了分散和优(yōu)化，在一(yī)季度股票市场整(zhěng)体小(xiǎo)幅(fú)上涨但行业之间分化(huà)巨大(dà)的(de)市场(chǎng)中，基于对长(zhǎng)期基本面(miàn)、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行(xíng)了小幅调整，减持部分涨幅较(jiào)高的行(xíng)业基金，增持(chí)部(bù)分短期表现(xiàn)较差的行业(yè)基金。

　　年(nián)内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持中枢附近的(de)权益仓位，但内部结构(gòu)有所调整。债(zhài)券方(fāng)面，适当(dāng)增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权(quán)益(yì)方(fāng)面，基于不同板块(kuài)的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体(tǐ)而(ér)言，通过动态(tài)再平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方(fāng)达汇(huì)诚(chéng)养老1季(jì)度(dù)适度(dù)降低了深(shēn)度价值和(hé)价值质量(liàng)等偏价(jià)值策略的基(jī)金的超(chāo)配比例，继(jì)续(xù)超配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏成长策略的基金的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等科技行(xíng)业(yè)经(jīng)历过(guò)去几年的大幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景气周期低位、低(dī)估值(zhí)、低拥挤(jǐ)度）的(de)范畴(chóu)，1季度(dù)逐(zhú)步加仓了偏科技成长策略基(jī)金的配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍然选(xuǎn)择那些能(néng)够长期(qī)拿(ná)得住(zhù)的(de)基金，很少去追逐那些短期大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼(yǎn)的(de)科技(jì)基(jī)金(jīn)。在不同地域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港股基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比例(lì)为70％。截至一季度末，基金的权益类资产(chǎn)实际配(pèi)置比(bǐ)例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术(shù)型标(biāo)配(pèi)，对(duì)阶(jiē)段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　富国(guó)智优精选3个月持有一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方向作为调(diào)整配置主要方向，组合主(zhǔ)要(yào)提高了(le)中小盘(pán)暴露、加大对于业(yè)绩预(yù)期增速较高板块的(de)配置(zhì)，并通(tōng)过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳(wěn)定性较好的(de)标的实现(xiàn)配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信心等方(fāng)面的观察(chá)，鹏华养(yǎng)老2045将组(zǔ)合权益资产维持超(chāo)配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于(yú)：受(shòu)益于(yú)顺周期(qī)低估值的金融(róng)周期板(bǎn)块、受益(yì)于社会经济活动(dòng)趋于正常的消(xiāo)费医药板(bǎn)块，以(yǐ)及受益于(yú)产(chǎn)业周(zhōu)期见底及国产替代的(de)科技制造(zào)板块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展方向的(de)机会

　　目(mù)前A股市(shì)场行至(zhì)3300点附近，未来市场(chǎng)存(cún)在哪(nǎ)些风险和(hé)机会(huì)？如何寻找投资主(zhǔ)线？FOF基金经理们(men)也在(zài)一(yī)季报中(zhōng)提(tí)到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为(wèi)，展(zhǎn)望后市，随着经济数(shù)据真空期(qī)的(de)度(dù)过，国内大类资(zī)产复苏预期进入验(yàn)证(zhèng)阶段(duàn)。中期维(wéi)持(chí)对权(quán)益(yì)资(zī)产的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关注(zhù)以下(xià)条潜(qián)在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复。从确定性和未来发(fā)展方向角(jiǎo)度出发，关(guān)注 TMT 中信息安(ān)全(quán)、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出行(xíng)供(gōng)需(xū)格(gé)局和票价弹性带(dài)来(lái)的潜在超预期机(jī)会。投资端关注(zhù)地产链(liàn)以及(jí)一带一路带动(dòng)下的部分细分(fēn)领(lǐng)域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目标五年基金经(jīng)理(lǐ)杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权益来讲，当前历史估值分位、相(xiāng)对债(zhài)券资(zī)产的估值处均在具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力的水(shuǐ)平(píng)，为长期投资(zī)提供一定安全边(biān)际。年(nián)内经济修复是(shì)确定性的，节(jié)奏与幅度上(shàng)虽(suī)有分歧，但政策仍有相机(jī)抉择(zé)加码托(tuō)底的空间。结构上，维持(chí)此(cǐ)前(qián)判断，关注受益于稳内需(xū)政策加码的(de)领域，包括地产(chǎn)链、政府(fǔ)支(zhī)出(chū)或补贴可能增加(jiā)的基建(jiàn)、信(xìn)创(chuàng)、自主可控等领域(yù)，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续(xù)会持续关注新技术对经济各个(gè)领域的(de)影响；对消费服务业来讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度(dù)市(shì)场对(世界上性功能最强的国家是哪个国家duì)其(qí)关注(zhù)度有望随(suí)着节日出(chū)行、消费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三(sān)年持有基(jī)金经理(lǐ)薛(xuē)显志、江虹表示，权益市(shì)场(chǎng)来看，当(dāng)前中(zhōng)国经济处于复(fù)苏(sū)早期，2月以来市场(chǎng)的下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁(zào)动后的正常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期，权(quán)益方(fāng)面(miàn)均能(néng)有所作为，基(jī)本面的总体改善能激活市(shì)场的(de)生态，市场会不断寻找基(jī)本面改善的(de)诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方面，市场一(yī)季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围(wéi)绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报超预期、全年(nián)指引较(jiào)好的细分方(fāng)向。同时，因处(chù)于复苏阶段(duàn)，顺周期方向(xiàng)也(yě)会存(cún)在(zài)机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下(xià)三个方(fāng)向：一是顺周期低估值板块具备长期投(tóu)资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基本面的(de)改(gǎi)善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医药板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医药(yào)板块的(de)估值性(xìng)价(jià)比更高。三是科(kē)技制造板块，特(tè)别是国产替代(dài)的(de)关(guān)键环节，是长期关注的方向。短周期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业(yè)可能在下半年周(zhōu)期见底，世界上性功能最强的国家是哪个国家计算(suàn)机(jī)行业(yè)的景(jǐng)气度(dù)相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世界上性功能最强的国家是哪个国家