踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度(dù)，三六零营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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