“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累(lèi)无(wú)疑(yí)是2023年(nián)出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形成鲜(xiān)明(míng)对比(bǐ)；拉动方(fāng)面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济(jì)体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一(yī)带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年(nián)全(quán)年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的(de)中国(guó)的(de)出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国(guó)、越(yuè)南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出口增速的(de)重要指标(biāo)，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家(jiā)转移(yí)，其对中国出口的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由于多数“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速(sù)上(shàng)升，导致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生(shēng)较大背离。出口结构性(xìng)变化背(bèi)景下，传统观(guān)察(chá)框架适用(yòng)性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电(diàn)出口金额(é)维持(chí)强势，增速较3月进一步(bù)加(jiā)快(kuài)部分源于去年低基数原因，不过对同比的(de)拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的(de)汽车出(chū)口反映海外车市较高景气(qì)度(dù)与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在一(yī)段时间(jiān)内支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的(de)空间有多大？站在(zài)2022年年(nián)底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸(mào)上(shàng)发(fā)挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带(dài)一路出(chū)口背后存量博弈。在全(quán)球经(jīng)济和(hé)贸易放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在(zài)这些国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一(yī)路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估(gū)计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中，中(zhōng)国出(chū)口规(guī)模最(zu梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市ì)大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情(qíng)况(kuàng)，同时(shí)参(cān)考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下跌(diē)份额(é)，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美(měi)欧日(rì)韩减少的(de)进(jìn)口份额(é)中(zhōng)约(yuē)60％被中(zhōng)国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等(děng)发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次(cì)全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或(huò)是经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出(chū)具有参(cān)考意义(yì)的三(sān)年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们(men)对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据预(yù)测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面：数据(jù)口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面(miàn)，各(gè)国(guó)自(zì)中国进(jìn)口的(de)数据和(hé)中国向(xiàng)各国(guó)出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速会(huì)更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的测(cè)算(suàn)是低估(gū)的(de)；外需方面，欧美(měi)经济陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年(nián)、也可能在(zài)明年，若后者出(chū)现，那么2023年(nián)发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济(jì)增长(zhǎng)不(bù)及(jí)预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的(de)拖累不足(zú)。

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