近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(n宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ián) 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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