全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国(guó)证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的(de)应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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