金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来(lái)了，甚(shèn)至还(hái)在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团两年前(qián)在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被低估(gū)了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由(yóu)时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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