衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìn俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大g)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出(chū)现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大张局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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