在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌(diē1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022)跌不休”的碳酸锂价(jià)格(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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