今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月2学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分0日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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