金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经(jīng)济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同(t胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗óng)比多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部(bù)门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信(xìn)贷(dài)回(huí)落可能是因(yīn)为一季(jì)度透支了(le)部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信(xìn)贷需求(qiú)，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也(yě)边(biān)际走弱。社融增(zēng)速(sù)与上月持平，非(fēi)标(biāo)融(róng)资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hón胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗g)源申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗地产(chǎn)销售的(de)再(zài)度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信证券认(rèn)为是季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加(jiā)速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向问(wèn)题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可(kě)能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放(fàng)缓(huǎn)的(de)信贷投放(fàng)中，结(jié)构特(tè)征依(yī)然(rán)明(míng)显。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映(yìng)了(le)居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新(xīn)增信(xìn)贷量(liàng)会持(chí)续(xù)维持在低位(wèi)。

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