北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资(zī)。酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗>

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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