自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗qí)他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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