在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳180kg等于多少斤 180kg等于多少磅酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力180kg等于多少斤 180kg等于多少磅电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到180kg等于多少斤 180kg等于多少磅(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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