近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(y王宝强学历，王宝强不是84年的吗ǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3王宝强学历，王宝强不是84年的吗月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本(běn)下(xià)降王宝强学历，王宝强不是84年的吗，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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