本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不(bù凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来(lái)回报(bào)凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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