美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地(dì)区(qū)银行(xíng)大(dà)跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在(zài)的投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示，其(qí)核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘(pán)中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产等战(zhàn)略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委员会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和银(yín)行(xíng)有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名(míng)银行则有大量的(de)数(shù)字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时(shí)他(tā)们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动增(zēng)加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在银行(xíng)或其他(tā)金融机(jī)构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期(qī)测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还(hái)报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需要(yào)数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行问题(tí)再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确(què)定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级(jí)别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成；二是当前(qián)原油基(jī)本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察(chá)，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力度(dù)。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破位向下(xià)，主(zhǔ)要(yào)看避(bì)险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的(de)预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需(xū)要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期(qī)后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关(guān)的交(jiāo)易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位(wèi)，对(duì)比往年同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关(guān)注国(guó)内(nèi)炼(liàn)厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游行(xín三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级g)业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格(gé)波(bō)动的主要(yào)逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的(de)。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差(chà)下装置开工较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月供需依然(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级rán)偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利(lì)空因素在于(yú)PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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