自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警(jǐ珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄ng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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