本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123十二生肖中张牙舞爪是哪些动物.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁十二生肖中张牙舞爪是哪些动物矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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