投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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