5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。<民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的/p>

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的(de)包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度(dù)对(duì)比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而(ér)止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林(lín)新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前(qián)十大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的jì)度(dù)，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林(lín)资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的(de)第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡(dàng)态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出(chū)离(lí)开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑(bēi)和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新的(de)增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们(men)看到(dào)了(le)相关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度(dù)末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何(hé)投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日(rì)成交(jiāo)额(é)超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原因是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬(xún)票据利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很(hěn)大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都(dōu)是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán).......

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