金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油(yó不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包u)气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息(xī)周(zhōu)期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳(láo)动力市场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(ch不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包ēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议(yì)。

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