5月10日，有消息称部分(fēn)银行相关部门收到(dào)《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的(de)下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自(zì)2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执行。本次(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不cì)拟下调中(zhōng)协定存款更(gèng)多是对公业务，而(ér)通(tōng)知存款则集中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影(yǐng)响，后续货(huò)币(bì)政策走向等，记者采访了招商基(jī)金研究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收(shōu)益副总(zǒng)监(jiān)兼鹏(péng)扬利(lì)泽(zé)基金(jīn)经理(lǐ)陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基金、德邦基金(jīn)等公(gōng)募基(jī)金公司及投研(yán)人(rén)士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行而言(yán)，存款利率下调有(yǒu)助于(yú)减少(shǎo)存款定价(jià)的无(wú)序竞争，降低银行负(fù)债成本；同时本(běn)次降息有助于促进投资、消费，也被看作(zuò)是促进宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧迫性(xìng)不高，但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价(jià)，使得贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很难上行。预计下(xià)半年货(huò)币政策不会出现(xiàn)急转弯，延续稳健货(huò)币(bì)政策基(jī)调。

　　延续银行存(cún)款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中国(guó)基金报记者：四(sì)大国(guó)有(yǒu)银行为何下调协定(dìng)存款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前(qián)调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央(yāng)行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国(guó)债收益率(lǜ)为代表的债(zhài)券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理(lǐ)调(diào)整存款利率水平。

　　随(suí)后，国(guó)有大行去年9月下调存(cún)款利率，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续(xù)跟进下(xià)调存款利率。今年4月(yuè)市场利率(lǜ)定价自律机(jī)制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关(guān)指标中引入了存款定价惩罚措(cuò)施(shī)。而此前4月部分中小银行、农商行(xíng)存款(kuǎn)利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利(lì)率(lǜ)下调，均(jūn)是在(zài)利率市(shì)场化改革推进背景(jǐng)下，银行出于自身经营(yíng)考(kǎo)虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不(bù)断下行(xíng)。在资(zī)产端(duān)定价压力较大(dà)且(qiě)存(cún)款持续高增的情况(kuàng)下，压(yā)降存款成本成(chéng)为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传导较(jiào)弱(ruò)，下调协定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限有利于对公客户留(liú)存的活期资金投(tóu)向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年(nián)来市(shì)场利率整体下行，实(shí)体经济综合(hé)融资成本不断下降，银行资产端收益下降较为明(míng)显；第二(èr)，银行整(zhěng)体净息差持续走(zǒu)低，银行利润空间压缩(suō)明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款(kuǎn)增(zēng)长(zhǎng)比较明显，存款市(shì)场供需关系发生(shēng)了变(biàn)化，降(jiàng)低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必(bì)要(yào)性；第四，协定存款和(hé)通知(zhī)存款介于(yú)活期(qī)与定期存(cún)款之(zhī)间，自2022年存款自(zì)律(lǜ)机制对于活期(qī)存款(kuǎn)与定期(qī)存款利(lì)率进行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限下(xià)调也是要将存款产品(pǐn)线的调整进行统一(yī)，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素(sù)，银行从自身经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势，通过自律机(jī)制协调调降负债成本，有(yǒu)利于(yú)提(tí)升(shēng)银行(xíng)放贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安(ān)基(jī)金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上限(xiàn)管(guǎn)控，贷款利(lì)率则为下限管(guǎn)控，近(jìn)年来贷款(kuǎn)利率下限管控彻(chè)底(dǐ)取(qǔ)消。存款利率定(dìng)价方式的改变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月(yuè)利率自(zì)律机制(zhì)建(jiàn)立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要是大行和(hé)股份行(xíng)参与，今年以来的调(diào)整更多是延(yán)续去年9月(yuè)这一轮存款利率下调(diào)，中小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制(zhì)度(dù)由原来的(de)激励为(wèi)主引入惩罚措施，加速(sù)了中小银行存款利率补降的进(jìn)度(dù)。就今年(nián)的(de)经济(jì)背景而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经(jīng)济边(biān)际走(zǒu)弱，经济修(xiū)复(fù)存(cún)在波折。目(mù)前居民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可(kě)以(yǐ)引(yǐn)导减少信贷套利，助力(lì)经(jīng)济增(zēng)长。从银行的角度(dù)，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压力增大，调整存(cún)款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下调协定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息(xī)差收(shōu)窄趋势(shì)，特别是中(zhōng)小(xiǎo)行(xíng)高息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投资(zī)转化(huà)，符合“不搞大(dà)水(shuǐ)漫灌”、“盘(pán)活存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制(zhì)创设以来(lái)，两(liǎng)轮利率(lǜ)调(diào)降都(dōu)集中在(zài)活期和(hé)定期存款，实际上忽略了(le)这(zhè)些介于活期和定期存(cún)款之(zhī)间(jiān)的存款的利率调整，当下有必要一次性调整(zhěng)通知存款和协定存款利(lì)率上限，保证存款利率下(xià)调的有(yǒu)效(xiào)性。银行一季度净息(xī)差水平均创历史新(xīn)低，上市银行整(zhěng)体净息一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不差(chà)由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有(yǒu)效降低银行负债成本，增(zēng)厚(hòu)息差，缓解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存款利率下(xià)行仍是(shì)大(dà)势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降(jiàng)息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这(zhè)是(shì)未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也(yě)在边(biān)际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度(dù)较大。在这(zhè)种背(bèi)景下，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款成本成为当务之急。中小银行或有动(dòng)力持(chí)续主动下调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是大(dà)势(shì)所趋。因(yīn)此银(yín)行降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率下(xià)调。

　　此外，广义(yì)上(shàng)的降息潮不(bù)仅(jǐn)仅集中在银行领域。以地方债为例(lì)，2022年后广东、上(shàng)海、深(shēn)圳、江(jiāng)苏(sū)、浙(zhè)江等(děng)发达地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对(duì)于(yú)资质(zhì)较好(hǎo)的发债主体(tǐ)，其(qí)信用债收益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势和空间。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，利(lì)率的方向仍是由(yóu)实体经济资(zī)金供需决定的，而央行(xíng)的政策利(lì)率、基准利率在一方面要合适顺应(yīng)市场环境，一方面也代表着政策意(yì)愿(yuàn)强调信号意义的(de)作用(yòng)。今年是真正(zhèng)疫(yì)后复(fù)苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力不强需求不(bù)足(zú)的(de)情况，央行(xíng)已经通过降(jiàng)准以及结构(gòu)性货币(bì)政策等多项(xiàng)举(jǔ)措给予了实体经济所需的一定的资(zī)金投放支持，有效降低了实体综合融(róng)资成本，后续需要财(cái)政政策产业政策等配套政策继续激活(huó)内生动力(lì)扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政策利率的概率不大(dà)，但仍会(huì)维持(chí)资(zī)金合理充裕的环境，故(gù)从银(yín)行资(zī)产(chǎn)端的角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款利率或(huò)仍维持低位，后续(xù)是否进(jìn)一步下调要看实体(tǐ)经济复苏(sū)的情况。银行负债端，存(cún)款(kuǎn)基准利率下调的概(gài)率(lǜ)不大(dà)，而存款利率上限的调整空间仍存在，而(ér)是否进一步下调要看(kàn)银(yín)行(xíng)自(zì)身经营需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自律机制(zhì)建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利(lì)率，合理调(diào)整(zhěng)存(cún)款利(lì)率(lǜ)水平。在存(cún)款利率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增(zēng)存款利率(lǜ)市(shì)场化(huà)定价(jià)情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发中(zhōng)小银(yín)行跟随调降存(cún)款利率。我们认为，通过存款利率下行(xíng)，稳(wěn)定商(shāng)业银行净息差进而保持贷款利率维持(chí)低(dī)位或继续下(xià)行(xíng)，最终(zhōng)有利于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基金：从日前(qián)公(gōng)布的金融数据看， M1增(zēng)速回(huí)升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱(ruò)修复趋势(shì)或(huò)仍在。近期国债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行(xíng)，叠加银行(xíng)存款定(dìng)价下(xià)调(diào)，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息(xī)预期被(bèi)进一步强化。海外来看，全球经济进(jìn)入衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后续(xù)有望逐(zhú)步(bù)迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有(yǒu)大型(xíng)商业(yè)银行和(hé)股(gǔ)份制商(shāng)业银(yín)行的定(dìng)期存款利率已告(gào)别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一方面，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧(jù)明显，监管层面有动(dòng)力去(qù)持续推动存款利率下(xià)降，来保障银行合理利差(chà)范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险需求仍在，存款持(chí)续高增，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行(xíng)自身(shēn)也有动(dòng)力去下调存款定价来(lái)保障利差。

　　缓解(jiě)银(yín)行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协(xié)定存款、通(tōng)知存(cún)款利率自律上限调整，将有哪些政策(cè)传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息差压力大(dà)是普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次政(zhèng)策调整有(yǒu)望带动中(zhōng)小银(yín)行(xíng)主动跟随一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不下调存款利率。另(lìng)一方面，由(yóu)于此(cǐ)前经济下行(xíng)影(yǐng)响，投资者(zhě)悲观预期被放大(dà)，大量资(zī)金集中在银行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利(lì)率下(xià)调也有望(wàng)带动存款资金的释(shì)放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释(shì)放了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力。本次(cì)下调将(jiāng)引导银行的对(duì)公活期(qī)成本下降，存款降价叠加资产端让(ràng)利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理修复，有利(lì)于增强银行内生(shēng)资本补充(chōng)能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存(cún)款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次(cì)下调对市场的影(yǐng)响集中在以(yǐ)下(xià)两(liǎng)点：①规范银(yín)行(xíng)的协(xié)定存款定价秩序(xù)，减(jiǎn)少(shǎo)存款定价(jià)的无序竞(jìng)争。此前，部(bù)分中小银行的协定存款和通知存款定(dìng)价过(guò)高，会对遵守(shǒu)自律(lǜ)机制(zhì)、定价较低的银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行(xíng)影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有空间。市(shì)场降息预期(qī)升温，但(dàn)大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影响(xiǎng)对(duì)公客户在商业银行的活期类存(cún)款收益，使(shǐ)得对公客户活期(qī)存款收益向对私客户看(kàn)齐(qí)，一(yī)方(fāng)面有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引(yǐn)导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款利率自律(lǜ)上限调整(zhěng)降低了银行负债(zhài)成(chéng)本，目(mù)前上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重(zhòng)在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率上限后，预计行业资金成(chéng)本可以(yǐ)缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一(yī)方面可以限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是降(jiàng)低银行对公活期存款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)负债及经营压力(lì)。此外(wài)，银行负债(zhài)端(duān)成本的下降使得银行(xíng)盈利能(néng)力增强，进一步打(dǎ)开了(le)资产端(duān)收益率下(xià)行的空间，或带动债(zhài)券收(shōu)益率不断下(xià)行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报(bào)：未来存款利(lì)率是否还有进一(yī)步下降的空间(jiān)？对(duì)股(gǔ)债市场(chǎng)有(yǒu)何影(yǐng)响？

　　光大保德信(xìn)基金：近(jìn)年来(lái)，贷款和存款利率的非对称(chēng)下行(xíng)使(shǐ)得商业银行净息(xī)差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营(yíng)压力倒逼存(cún)款利率有进一步调(diào)降的(de)预期。一方面，为支持实体经济(jì)，政策导向(xiàng)下(xià)贷款加权平均利率创有统计以(yǐ)来(lái)新低，2022年12月金(jīn)融机构人(rén)民币贷款加权平均利(lì)率较2020年初(chū)下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，各行在存款市场上的竞争(zhēng)类似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年以(yǐ)来上(shàng)市银行存(cún)量存款平均成本率基本持(chí)平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对(duì)称下(xià)行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净(jìng)息(xī)差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率调降预期，有利于降低全社会无风险收(shōu)益率，利多(duō)永续经营(yíng)性质的(de)票息资(zī)产(chǎn)，比如利(lì)率债、稳定股息率的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有下降的(de)趋(qū)势和空间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于(yú)存款定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比(bǐ)明显下降(jiàng)，存(cún)款付息率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅(fú)下行(xíng)，大幅加剧了(le)银(yín)行(xíng)息差(chà)压力(lì)，这(zhè)使得(dé)控制(zhì)存款(kuǎn)成本(běn)尤为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策(cè)角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续(xù)推动(dòng)存款利(lì)率下(xià)降，促进存款流向消费和实际投资。短(duǎn)期(qī)看，存款(kuǎn)利率下调带动(dòng)流动性继续(xù)进入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较(jiào)强，流动性也有可能进入股市，利好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经济有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但(dàn)银行普遍以量(liàng)补价，使得(dé)贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。考(kǎo)虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响(xiǎng)，2023年银行息差压(yā)力增大，中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力(lì)主动跟进下调存款利率。长期(qī)来看，有望带动存款利(lì)率(lǜ)整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全社(shè)会利率水平，利好债券，同时(shí)股票市场中，对(duì)流动(dòng)性敏感的股票(piào)也(yě)将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看(kàn)，是否意味着货币政策进一步宽松？货(huò)币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币(bì)政策执行报告以及(jí)2023年一季(jì)度(dù)货政例会均表明当前货币政策基调未变，“精准有力(lì)”仍(réng)是第一(yī)要求，而在此基础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支持扩大(dà)内(nèi)需，为实体(tǐ)经济提供更有力支持(chí)”。

　　本(běn)次调降意(yì)味着(zhe)当前长(zhǎng)端利率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针对(duì)银(yín)行(xíng)协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限，而非(fēi)直接调(diào)降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调(diào)并不等于政策(cè)利(lì)率就必(bì)须进行对等下调，市(shì)场不应视为(wèi)降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流(liú)动性以及安全(quán)性

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前(qián)利(lì)率环境下(xià)，普通投资(zī)者应(yīng)该如何守住自(zì)己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工具应该(gāi)兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性、流动性以及(jí)安全性。在(zài)存(cún)款利率下降的背景(jǐng)下，短债(zhài)基(jī)金以(yǐ)及其他固收类(lèi)基金(jīn)在具(jù)一(yī)定(dìng)流动(dòng)性的同(tóng)时，相较活期(qī)存(cún)款和相当部分的银行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的合适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场(chǎng)利率整体下行，4月以来下行(xíng)加(jiā)速，当前(qián)无论从绝(jué)对利率水平还是从信用(yòng)利差(chà)，都(dōu)回到了较低历(lì)史(shǐ)分位数水平，虽(suī)然债(zhài)市(shì)多头环境仍未改变，但一致预期导致行(xíng)情走(zǒu)的(de)比较迅速(sù)，市场进(jìn)一步(bù)盈利空间被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续(xù)或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下也(yě)可(kě)能会放大(dà)市场波动。

　　对于(yú)普(pǔ)通投资(zī)者来说，在这样的环境下尽量选择(zé)防守类型(xíng)的产品，规(guī)避(bì)市场波动(dòng)，例(lì)如货币基(jī)金，而短债基金中要选择久期短流动性(xìng)好、历史回撤(chè)控(kòng)制好(hǎo)的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底(dǐ)政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)从疫情(qíng)后稳增长转(zhuǎn)向(xiàng)中长期调(diào)结构，政(zhèng)策发(fā)力预(yù)期下降，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期进(jìn)一步强化，因此股票市场(chǎng)也进入到“休(xiū)整期”。在市场震(zhèn)荡休整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境下，建议(yì)关(guān)注行业估值(zhí)水(shuǐ)平较低，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需要(yào)我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如(rú)面对收益(yì)率高达20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理(lǐ)财产品。对(duì)普通投资(zī)者而言，如果不具备相关专业(yè)知识，可以选择把投资理财交给(gěi)少(shǎo)数专(zhuān)业的(de)人来做(zuò)，让优秀的(de)基金经理管(guǎn)理自(zì)己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资能力和风控(kòng)能力的人士(shì)可(kě)通过理财和投(tóu)资试图(tú)跑赢通胀，但前提条件是做好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合(hé)自(zì)己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：随(suí)着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为保持资金保值增(zēng)值，投资者在(zài)评(píng)估自(zì)身风险承受能力后可适(shì)当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基(jī)金(jīn)、公募(mù)中短债基金(jīn)、商业银行现(xiàn)金管理类产品等(děng)风险等级较(jiào)低、支取相对灵活的(de)产品。

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