北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回(huí)答(dá)了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格(gé)也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表qí)投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于(yú)对(duì)公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其(qí)所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还(hái)需(xū)要(yào)等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023年石油会暴涨吗，今日油价格表