芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根(gēn12是什么意思)据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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