5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布(bù)的一(yī)则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文(wén)华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前正与(yǔ)交(jiā绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人o)易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联交绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人易(yì)。本次交(jiāo)易(yì)前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华(huá)财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股比(bǐ)例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收(shōu)的大型(xíng)政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力(lì)来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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